Passivos ocultos ameaçam a Europa

LANDON THOMAS Jr.

DO "NEW YORK TIMES"

Mais do que nunca, os governos da zona do euro estão dando garantias a títulos financeiros para amparar segmentos importantes da economia.

No entanto, eles estão fazendo isso sem elevar seu endividamento oficial, o que pode expor os países caso algum dos bancos ou empresas que emitiram esses títulos sofram dificuldades em quitar suas dívidas.

"Esses títulos garantidos representam um perigo claro e presente que não está refletido nos balanços dos governos", disse Lee Buchheit, advogado de dívidas soberanas do escritório Cleary Gottlieb Steen & Hamilton.

Em janeiro, quando a Standard & Poor's reduziu a classificação dos títulos de Malta para BBB+, a agência citou a exposição implícita das garantias governamentais e salientou a condição financeira cada vez mais crítica da estatal elétrica Enemalta. A dívida da empresa representa 60% dos empréstimos de € 1,1 bilhão (US$ 1,5 bilhão) que Mal...